Elektronika e automobilave, e cila është rritur me shpejtësi vitet e fundit, mund të përballet me sfida. Freescale, lideri i tregut global në gjysmëpërçuesit e automobilave, u rrit me vetëm 0.5% në tremujorin e dytë. Zinxhiri i industrisë elektronike recesioni në rrjedhën e poshtme, vendosi që e gjithë industria globale elektronike do të jetë ende në renë jashtë sezonit të mbuluar.
Inventarët e tepërt të gjysmëpërçuesve në zinxhirin global të furnizimit të elektronikës mbetën të larta në gjysmën e parë. Sipas iSuppli, inventarët e gjysmëpërçuesve u rritën në tremujorin e parë, tradicionalisht një sezon i ngadaltë i shitjeve, në një nivel maksimal prej 6 miliardë dollarësh dhe ditët e inventarit të furnitorëve (DOI) ishin gati 44 ditë, katër ditë më shumë nga fundi i 2007. Inventarët e tepërt në tremujorin e dytë mbetën në thelb të pandryshuar nga tremujori i parë, pasi furnitorët krijuan inventarë për një gjysmë të dytë relativisht të fortë të vitit. Ndërsa kërkesa në rrjedhën e poshtme për shkak të mjedisit të përkeqësuar ekonomik është një shqetësim, ne besojmë se inventari i tepërt në zinxhirin e furnizimit mund të ulë çmimet mesatare të shitjes së gjysmëpërçuesve, duke kontribuar në përkeqësimin e tregut në gjysmën e dytë të vitit.
Fitimet e gjysmës së parë për kompanitë e listuara ishin të dobëta
Në gjysmën e parë të këtij viti, kompanitë e listuara në sektorin e komponentëve elektronikë arritën të ardhura totale operative prej 25,976 miliardë juanë, 22,52% më shumë se të njëjtën periudhë të vitit të kaluar, më e ulët se norma e rritjes së të ardhurave të të gjitha aksioneve A (29,82%) ; Fitimi neto arriti në 1.539 miliardë juanë, me një rritje prej 44.78% nga viti në vit, më i lartë se norma e rritjes prej 19.68% e tregut të aksioneve A. Megjithatë, duke përjashtuar sektorin e ekranit me kristal të lëngshëm, fitimi neto i sektorit të elektronikës në gjysmën e parë të vitit ishte vetëm 888 milionë juanë, 18,83 për qind më i ulët se fitimi neto i vitit të kaluar prej 1,094 miliardë juanë.
Një gjysmë viti i rënies së fitimit neto të pllakës elektronike është kryesisht nga rënia e ndjeshme e marzhit bruto të biznesit kryesor. Këtë vit, industria e prodhimit vendas është përballur përgjithësisht me shumë faktorë si rritja e çmimeve të lëndëve të para dhe burimeve, rritja e kostove të punës dhe vlerësimi i RMB. Është një prirje e pashmangshme që marzhi bruto i fitimit të kompanive elektronike të bjerë. Për më tepër, ndërmarrjet vendase janë në thelb në fundin e mesëm dhe të ulët të piramidës së teknologjisë dhe mbështeten vetëm në avantazhin e kostos së punës për të zënë një vend në tregun ndërkombëtar; Nën sfondin makro të industrisë globale të elektronikës që po hyn në periudhën e pjekurisë, konkurrenca e industrisë është gjithnjë e më e ashpër, çmimi i produkteve elektronike ka shënuar një rënie të mprehtë dhe prodhuesve vendas nuk kanë të drejtë të flasin për çmimet.
Aktualisht, industria elektronike e Kinës është në periudhën e transformimit të përmirësimit teknologjik dhe mjedisi makro i këtij viti për ndërmarrjet elektronike të Kinës është një vit i vështirë. Recesioni global, tkurrja e mëtejshme e kërkesës dhe rritja e juanit kanë vënë presion të madh në industrinë elektronike të vendit, e cila është 67% e varur nga eksportet. Për të luftuar inflacionin, qeveria ka shtrënguar politikën monetare për të mbajtur ekonominë nga mbinxehja dhe për të ulur uljen e taksave për eksportuesit. Përveç kësaj, kostot operative dhe kostot e punës janë ende në rritje, dhe çmimet e ushqimeve, benzinës dhe energjisë elektrike nuk kanë reshtur së rrituri. Të gjitha llojet e faktorëve të mësipërm bëjnë që hapësira fitimprurëse e ndërmarrjeve elektronike vendase të përballet me një shtrëngim serioz.
Vlerësimi i pllakës nuk është i favorshëm
Niveli i përgjithshëm i vlerësimit P/E të sektorit të komponentëve elektronikë është më i lartë se niveli mesatar i tregut të aksioneve A. Sipas analizës së të dhënave nga China Daily në 2008, raporti aktual dinamik i fitimeve të tregut A në vitin 2008 është 13.1 herë, ndërsa pllaka e komponentit elektronik është 18.82 herë, që është 50% më e lartë se niveli i përgjithshëm i tregut. Kjo pasqyron gjithashtu fitimet e kompanive të listuara në industrinë elektronike që priten të bien, duke e bërë vlerësimin e përgjithshëm të pllakës në një nivel relativisht të mbivlerësuar.
Në terma afatgjatë, vlera e investimit të aksioneve elektronike A-share qëndron në përmirësimin e statusit të industrisë dhe përfitimit të sjellë nga përmirësimi i produkteve dhe teknologjive të ndërmarrjeve. Në afat të shkurtër, nëse kompanitë e elektronikës mund të kenë një fitim, çelësi është nëse tregu i eksportit mund të rikuperohet dhe nëse çmimet e mallrave dhe lëndëve të tjera të para do të bien gradualisht në një nivel të arsyeshëm. Gjykimi ynë është se industria e komponentëve elektronikë do të mbetet në një zbaticë relativisht të ulët derisa të përfundojë kriza e subprimeve në SHBA, të rimëkëmben ekonomitë e SHBA dhe vendeve të tjera të zhvilluara ose sektorët e elektronikës së konsumit ose të internetit nuk gjenerojnë kërkesë për aplikacione të reja me peshë të rëndë. Ne vazhdojmë të ruajmë vlerësimin tonë “neutral” të investimeve në sektorin e komponentëve elektronikë, duke qenë se mjedisi aktual i pafavorshëm i zhvillimit të jashtëm për sektorin nuk tregon shenja përmirësimi në tremujorin e katërt të parashikueshëm.
Koha e postimit: Jan-18-2021